지나가는 물리 석사학생

The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974303. Delegated Monitoring by a Financial Intermediaryfinancial intermediary의 존재가 타당하려면…incentive cost 이제부터 대출자를 ‘예금자(depositor)’라고 하자.financial intermediary를 위험 중립 agent라고 하자.개인적인 자산(wealth)은 없다고 하자.예금자로부터 돈을 받고, 사업가에게 빌려준다.기업가의 프로젝트 결과에 대한 감시는 위임받았다.한 기업가를 감시 하는데에 $K$의 units of ..

The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974302. A SIMPLE MODEL OF FIRM BORROWING - 31 기업가 — 1 대출자 인 경우에서$\tilde{y}$가 어떤 비용으로 관찰이 가능하다면이 비용이 ‘non-pecuniary bankruptcy penalty ( $E_{\tilde{z}}[\phi^(\tilde{z})]=E\{\tilde{y}}[\phi^_(\tilde{y})]$ ) 보다 작을 경우에는 감시를 통해서 실제 결과를 확인하는 것이 유리하다.반대인 경우에는 벌칙을 받는게 낫다.$E_{\tilde{z}}[\phi..

The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974302. A SIMPLE MODEL OF FIRM BORROWING - 2최적 계약 : 대출자에게 최소 $R$의 수익률을 보장하면서, 기업가의 기대 수익률을 최대화 하는 것.→ 최소 $R$의 수익률을 보장하지 않으면, 대출자는 투자하지 않을 것임.$\phi$ : 비 금전적 페널티 함수(non-pecuniary penalty function)음이 아닌 실수 → 음이 아닌 실수depend on $z$$z$값이 달라져도 차이가 없다면, 대출자에게 선호되는 값을 선택한다.(가장 큰 값)$\phi^*\ge..

The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974302. A SIMPLE MODEL OF FIRM BORROWING -1가정경제 내에는 N명의 기업가가 존재한다.기업가와 대출자는 위험 중립적이다.각 기업가들은 분할 불가능한 project를 가지고 있고, 이는 stochastic return을 낸다각 프로젝트의 input으로는 기업가 자신과 개별 대출자가 보유한 자산보다 훨씬 크다기업가의 자산은 0으로 가정한다.모든 소비가 기간 말에 이루어지는 단일 상품 경제를 가정.각 프로젝트는 ‘현재’에 input을 요구하며, 1 기간 이후에 output이 ..

이 논문은 금융경제학에서 내가 직접 맡은 논문이라 매우 자세하게 리뷰 했다...(앞으로는 이렇게 절대 안해)첫 논문이라 빡세게 했지만... 한번 더 이랬다가는 논문을 거의 못 읽을 것 같다...너무 길어서 쪼개서 업로드 할 것이다.자. 그럼 시작해보자.리뷰 기간: 2025/03/05 ~ 2025/03/11The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974301. Introduction본 논문은 위임 비용의 결정 요인을 분석하고, 금융 중개기관이 직접 대출·차입에 비해 순 비용 우위를 갖는 모델을 전개한다.중개기관 내의 다각화는 중개가 순 이점을 ..