지나가는 물리 석사학생

The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974304. Risk aversion and diversificationTwo types of diversification2. 중개 기관이 다수의 기업가를 감시하는 단일 행위자로 구성한다고 가정하는 경우이번에는 $\tilde{x}_1$이 이미 agent의 부의 일부라고 생각하고, $x_2$가 도입 되었을 때의 증분에 대한 간접 효용 함수 $V(x_2)$라고 하면 다음의 식으로 정의된다. $$V(x_2)=E_{\tilde{x}_1}[U(W_0+\tilde{x}_1+x_2)]$$ 이 것도 von Neuman..

The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974304. Risk aversion and diversificationTwo types of diversification2. 중개 기관이 다수의 기업가를 감시하는 단일 행위자로 구성한다고 가정하는 경우기본 개념$N$이 증가할 수록 총 위험은 증가하지만(”adding risks”), 개별 위험은 감소한다.위험 추가 방식은 기대 효용을 항상 증가시키지 않는다.(대수의 오류 - N. Samuelson (1963)) → 대수의 오류?(fallacy of large numbers)어떤 특정한 큰 표본에서도..

The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974304. Risk aversion and diversification음의 소비 제약은 소비가 0 이하가 될 수 없다는 조건이다.이 제약은 위험한 상황에서 발생할 수 있는 ‘극단적인 손실’도 0으로 제한된다는 의미이다.→ 최대 손실이 0으로 제한된다는 것은 기대 수익이 줄어든다는 의미이다.→ 또한, 하방 리스크를 회피하려는 동기가 생긴다.이번에는 모든 경제 주체가 identical, risk averse(위험 회피)성향이라고 가정하자.→ 이는 $\tilde{y}_i$에 무관하게 대출자에게 항상 일정..

The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974303. Delegated Monitoring by a Financial IntermediaryDiversification and the viability of intermediation중개기관이 독자적으로 생존하기 위해서는…예금자는 기대수익률 $R$을 무조건 받아야 한다.monitoring cost $-$ deadweight penalties $\geq 0$기업가 입장에서도 직접 금융보다 이점이 있어야 함.경제에 있는 모든 사람들이 위험 중립적이라고 가정하자.모든 계약의 최적성을 평가할 때에는 ..