The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974304. Risk aversion and diversification음의 소비 제약은 소비가 0 이하가 될 수 없다는 조건이다.이 제약은 위험한 상황에서 발생할 수 있는 ‘극단적인 손실’도 0으로 제한된다는 의미이다.→ 최대 손실이 0으로 제한된다는 것은 기대 수익이 줄어든다는 의미이다.→ 또한, 하방 리스크를 회피하려는 동기가 생긴다.이번에는 모든 경제 주체가 identical, risk averse(위험 회피)성향이라고 가정하자.→ 이는 ˜yi에 무관하게 대출자에게 항상 일정..