The Review of Economic Studies, Vol. 51, No. 3 (Jul., 1984), pp. 393-414 (22 pages) https://www.jstor.org/stable/22974304. Risk aversion and diversificationTwo types of diversification2. 중개 기관이 다수의 기업가를 감시하는 단일 행위자로 구성한다고 가정하는 경우기본 개념$N$이 증가할 수록 총 위험은 증가하지만(”adding risks”), 개별 위험은 감소한다.위험 추가 방식은 기대 효용을 항상 증가시키지 않는다.(대수의 오류 - N. Samuelson (1963)) → 대수의 오류?(fallacy of large numbers)어떤 특정한 큰 표본에서도..